证券公司(399975) 757.55：缩量 18.54%，贴着20日线

09 月 2 日，周三。证券公司(399975)开在 769.78，收在 757.55，跌 16.22 个点，-2.10%。 结束了此前连续 2 个交易日的上涨

全天最高 770.83、最低 757.13，收盘离全天最低只差 0.42 个点，收盘收在日内低侧。

今天的收盘价，就悬在 20 日线（757.76）旁边，距离只有 0.03%——一条线分两界，站在线上是修复，跌回线下是反复。

开盘就比昨天的收盘低 3.99 个点，这个位置之后全天没有回上去过——昨天的收盘价，成了今天碰不到的天花板。

本周此前 2 个交易日累计涨 5.97 个点，今天一天跌回去 16.22 个点——把涨的全吐回去还多跌 10.25 个点。

一、今天的账

振幅 1.77%，排进近 20 个交易日里最宽的一档（第 19 / 20）——分歧在盘中已经充分换手。

二、收盘站到了什么位置

均线图不好看：4 条中短期均线全在头顶排着，等于给反弹设了几道关卡——先过 MA10（756.14），再谈结构修复。

位置变化里最扎眼的一条：MA5、MA20 昨天还在脚下当支撑，今天反过来压到头上——同一条均线，一天之内从垫脚石变成天花板。

三、指标：红柱连续第 5 天

红柱在收窄（昨天 +6.21）。DIF 从昨天的 -0.89 走到 -1.09，DEA -3.41。KDJ 这边：K 值 73.46、D 值 67.94、J 值 84.52。J 值从昨天 117.50 回落，短线冲劲在退。 RSI6 45.63、RSI14 47.72，都在中性区。

今天两个指标都没有发生金叉或死叉的翻越动作，DIF 在零轴下方运行，空头环境未解除——指标层面维持现状，市场在自己的节奏里走。

把镜头拉到近 20 日区间（734.29 ~ 776.46）：昨天收盘还挂在区间的 93.6% 分位，今天掉到 55.2%。

形态归形态，最后还得问一句：背后有多少钱在换手。

四、量能：缩了 56.18 亿

证券板块成交额 277.27 亿，全天比前五个交易日的均值缩了 18.54%（量比 0.79）。价跌量缩、振幅也在收，比放量下跌温和——但它的含义不是「跌不动了」，而是这个位置愿意接的人不多。

量能缩成这样，像傍晚逐渐收摊的集市——摊位还在，吆喝声先停了。

情绪面记一笔：今天的高低点双双低于昨天，价格重心在下移，量比 0.79，振幅排进近 20 日最宽的一档，盘中分歧充分，该换手的筹码都换过手了。

横向记一笔：今日 20 指数同台，证券公司 排在第 18 位（跌2.10%）；最强的是 中证军工（涨0.09%），最弱的是 创业板指（跌2.39%）。首尾相差 2.48 个百分点，分化不小。

换手归换手，价格图上没补的缺口，还在原地等着。

五、缺口账

最近 60 个交易日没有留下未补的缺口，上下方的阻力都比较干净。

账都齐了，下面把这些参照位排成能直接看的档位。

六、位置和条件

从收盘 757.55 往下，支撑要连起来看；支撑区一档的依据是近 20 日最低；合计带宽 728.52 ~ 740.06（11.54 个点），从收盘到这里只有 2.31%；头顶最近的压力从 757.76 起（距收盘 0.03%）；上下都不远，按档位执行比预测方向更实际。

基准剧本：MA20（757.76）还压在头上，先按「反抽承压」对待——收复之前，每一次逼近这条线都先当压力看。反向剧本：哪天收盘重新站上 MA20 并且三日踩实，历史上这类「收复后踩实」的走势其后 10 日偏暖（约五成一胜率口径（51.3%，BT-20260928-06））——结构修复从那天起算。剧本写到这儿，剩下的交给盘面：站哪边、走哪边，作废条件以上方黄框为准。

七、周线和月线

本周 3 个交易日，从上周收盘 767.80 走到 757.55，跌 10.25 个点（1.33%）；本周最高 776.46、最低 757.13。

周线这根 K：开 766.83、收 757.55，实体 9.28 个点的阴线，上影线 9.63、下影线 0.42。

周线 MACD 柱 +7.01，周线 KDJ 的 J 值 17.64——周线这一层的结构调整，比日线更急。

本月到今天第 2 个交易日：从上月收盘 769.05 走到 757.55，跌 11.50 个点（1.50%）；月内最高 776.46、最低 757.13。

一句话：量在撤，价在退，先看均线带守不守得住。

好的部分是——结构没有明显恶化。克制的部分是——四条中短期均线全在头顶、收盘贴着 20 日线，缓冲只有 0.03%、量能缩了 18.54%。两个部分都是真的，凑在一起，我给 证券公司 66%~74% 的概率在 740.06 ~ 779.87 之间震荡、延续贴地走势的可能性略大，前提是收盘守住支撑区一档（734.29）一线；作废条件：任一交易日收盘站出 740.06 ~ 779.87 区间，上述判断即失效，按当日收盘数据重算。

拉大盘来对一下：上证指数当天跌 0.97%，它跌 2.10%——跑输大盘 1.13 个百分点，抛压比市场整体更重。

八、九周期矩阵

短周期（5F~30F）3 个里 1 个多头排列，中周期（60F~120F）3 个里 0 个，长周期（日/周/月）3 个里 0 个。三个层级排列方向不一致，属于跨周期分化的形态，短周期信号要打折看。

九、缠论结构（笔 · 中枢 · 背驰）

日线：末笔确认点之后还有 17 根未入笔（2026-09-07 ~ 2026-09-30，区间 710.91~771.45）。60分钟：末笔确认点之后还有 9 根未入笔（2026-09-28 ~ 2026-09-30，区间 711.95~716.87）。15分钟：末笔确认点之后还有 3 根未入笔（2026-09-30 ~ 2026-09-30，区间 714.95~716.15）。

缠论口径说明：笔按分型严格交替连线；中枢取连续三笔价格重叠区间；背驰指同向两段走势中MACD 柱极值收窄的现象；「时效窗内」表示该现象距最新收盘尚在各自周期的观察窗内。末笔之后未入笔的行情区间一并列出，供对照。表中「结构标注」是缠论结构口径下的位置标注，属于形态描述，不构成操作指令。

K 线一天一根，账一天一记，9 月 3 日（周四） 接着算。也欢迎对照自己的观察记录，看看到的账本和你眼里的是否一致。

❓ 日常答疑解惑（FAQ）

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